「关于配资」螺纹、热卷1710合约交割总结 北方地区活跃度高

摘 要

螺纹、热卷1710合约的为名交割量分别为43800吨和104400吨,本次螺、卷的交割量都比前两个10合约的交割量大,其中热卷交割量创近代最低水准。从螺、卷交割地来看,本次交割地更加

 

螺纹、热卷1710合约的为名交割量分别为43800吨和104400吨,本次螺、卷的交割量都比前两个10合约的交割量大,其中热卷交割量创近代最低水准。从螺、卷交割地来看,本次交割地更加


螺纹、热卷1710合约的为名交割量分别为43800吨和104400吨,本次螺、卷的交割量都比前两个10合约的交割量大,其中热卷交割量创近代最低水准。从螺、卷交割地来看,本次交割地更加集中,螺纹交割主要在惠龙港及中储陆通,首次螺纹中越交割量非常,这主要受益于螺纹华北地区交割升贴水从130降到90元/吨,螺纹在华北地区的交割关注度增加。 热卷交割主要在惠龙港、玖隆仓储、期晟万林,这主要与出厂方主要是北方钢厂为主的环境因素有关。



2 交割规律性与类似点









贴水交割为主:RB10合约到目前为止交割9次,以天津螺纹期货来看,除09、10合约是期货升水交割外,其余8次均是期货贴水交割,10月底合约贴水交割的规律很强,这主要跟此月底处于消费者淡季,期货表现很强有关。本次期货贴水期货270元/吨,高于平均值贴水振幅约27%。





本次交割量偏低:除RB1110、1310交割量偏低外,其余的大部份的10月底交割量在4万吨下述,本次交割量43800吨,高于平均值交割量15%。交割量尺寸不仅受到基差、交割收益、期货变现战斗能力负面影响,还受消费市场对中期行情判断负面影响。RB1110和1310合约交割量小的因素与期货价钱停滞走低,接货方对将来预想偏乐观,素质受到打击有关。而本次交割期,消费市场上的多空对立不显著,价钱也处于宽幅震荡区域内,并且曾一度在期货盘面出现了大面积钢厂存有10-20元卖交割收益的状况,所以在期货喷流交割和接货的素质略增。





螺纹南方交割贴水振幅降低:自香港交易所以来, 关于配资螺纹钢在华北地区交割贴水仍然为130元/吨,上海证券交易所明确规定自RB1709合约开始,华北地区螺纹交割升贴水由130下降为90,这就意味着买方交割生产成本降低,华北地区的交割整体会新的选择交割地(南方钢厂交割关注度提升),在中越综合性交割生产成本大概只能,为了保证交割星期把握更为精确,南方钢厂会更为倾向南方交割。本次交割是修改升贴水后的第一次大量集中交割,南方钢厂选择了在青岛中储陆通(原中储南仓)交割23332吨,与北方的惠龙港交割量相差并不大,本次交割首次出现中越量非常状况,一改过往的螺纹钢交割以北多而北少的布局。





基差逐步缩小:热卷10月底合约历经过4次交割,以中国地区热卷为例,1410至1610合约三次交割的基差表现为,期货从升水120(HC1410)至期现平水(HC1610),而本次HC1710堪称出现了期货贴水期货83元/吨的状况。本次HC1710之所以呈现出现货贴水期货状况,主要因为喷流充分反映出对采暖季限产历史背景下热卷供给缩减的预想。





交割地集中:历次热卷交割地都是集中在华中和华南,其中惠龙港和玖隆交割库是热卷的主要交割地。本次热卷交割集中在惠龙港、玖隆仓储、期晟万林这3个交割库,前2个交割量占本次交割量的95%以上。





交割整体集中:从历次热卷交割纪录来看,热卷历次交割都是北方钢厂为主,本次交割也是集中在其中的公司。而从接货的一线来看,入股等整体增多,钢贸商的接货素质下降。





3 交割月前基差结构上及研究









基差偏低:与去年相比,螺纹1710基差总体水平偏低,去年6月中国地区螺纹基差最低达到814元,处于近代最低水准,随后基差逐步修复直至平水邻近。而十一假日之后,期货比较结实,而期货在存货增加的只能,出现需求下滑的预想从而大幅度回调,基差较慢收窄,截止交割时基差为270元,属于统计的偏低水准。





基差结构上:热卷1710基差自6月上旬开始收缩,到8月底后几次呈现期货升水状况,至交割时初次出现了10合约期货升水交割结构上。