「 新华大宗」经济日报:股指期货扩大开放时机趋于成熟

摘 要

随着资本市场对外开放走向深入,沪深港通扩额、A股纳入明晟指标和富时福勒指标,境外长年经费配置我国A股资本愿望增强。不过,外商对加大配置A股资本还有顾虑,即难以借助股

 

随着资本市场对外开放走向深入,沪深港通扩额、A股纳入明晟指标和富时福勒指标,境外长年经费配置我国A股资本愿望增强。不过,外商对加大配置A股资本还有顾虑,即难以借助股指期货市场管理工作风险。研究员表示,我国股指期货市场应向更多境外投资人开放,增强我国资本市场的国际性竞争能力,提升我国资本市场运行总质量





月底,高盛资本国际性指标该公司(MSCI)决定,将A股纳入位点从5%提高至10%。我国资本市场创新再继续。



与此同时,包括股指期货在内的国际金融期权的对外开放也备受期待。在近来举行的2019第十三届我国期货分析员暨场内期权研讨会上,证监会主席方争霸表示,大力推动包括股指期货在内的特定栽培品种对外开放,在牢守风险边线的必要下,对接标准,增强体制多元性,便利境外套利兑,提升市场娱乐性。这一演说,数据量相当大,也反映了市场心路历程。





与产品期货相比,我国国际金融期货算是刚跟上。2018年全世界期货期货跌幅303亿手,其中金融类243亿手,占比高达80%,而我国国际金融期货跌幅仅为0.27亿手,占比不到1%。





市场对股指期货的需求也在增加。随着资本市场对外开放走向深入,沪深港通扩额、A股纳入MSCI和富时福勒指标,境外长年经费配置我国A股资本的愿望日益反感。不过,外商对加大配置A股资本还有顾虑,比如难以借助股指期货市场管理工作风险。研究员表示,我国股指期货市场应向更多境外投资人开放,增强我国资本市场的国际性竞争能力,提升我国资本市场运行总质量。







市场需要风险套利机器





随着科创板各项管理工作的推进,以数据披露为架构的注册制体制改革将要展开,资本市场迎来更多关键体制创新,这意味着市场的平稳身体健康运行至关重要。





今年年初,方争霸公开发表表示,有魅力、有延展性的资本市场,就要参加者十分充份,买卖十分出名,价格恰当。重要一点就是价格恰当。因此,无论是期货还是期货,做多、做空两国都有各种方式机器,让市场充份博弈。“中国证监会将抓紧出台一些两国都可以用的各种机器。”方争霸说。





股指期货是一种国际性车辆通行的开拓性国际金融衍生的产品,早已成为一个的产品体制完善、市场基本功能完备的证券市场不可缺少的最重要枢纽,也是建设工程一个有魅力、有延展性资本市场的适当机器。





在国际性市场,联合基金会、退休金等政府机构投资人已持续发展出“两条腿走路”的融资方式,即公司股票期货资本与指标期权相配合,借助期货、期货等期权套利公司股票期货价钱震荡的风险。“股指期货能提升市场的正确性。”路博迈融资管理工作(天津)股份有限公司融资副总监陈华接受采访时表示:“股指期货市场向更好境外投资人开放,将满足其金融需求。作为我国第一批拿到外商独资中小企业执照的中小企业,我们十分欢迎股指期货扩大对外开放。”





事实上,随着A股纳入MSCI相关指标和纳入位点的逐步提升,全世界各大证券交易所香港交易所我国A股相关指标期货的市场竞争激烈。南开大学政治经济学硕士生老师管涛接受信报名记者采访时表示,目前为止马来西亚富时A50指标期货已更为出名,2019年3月底港交所也已宣布将推出MSCI我国A股指标期货。





现在,外商配置了A股公司股票后,有避险需求却难以在全境避险,就去马来西亚等市场寻求避险。今天,主动推动全境A股相关指标期权开放,将增加我国资本市场的娱乐性,也将便捷外商融资港币资本。





中山大学经济发展该学院讲师韩乾接受名记者采访时表示,A股在境外投资人资本配置中的必要性更加高,投资人对于融资组合金融的要求也更加反感。股指期货扩大对外开放,有利于境外投资人有效地管理工作A股市场的系统化风险,吸引境外重点项目经费兑,增加A股市场可靠性和生产力。





“以股指期货为推选的国际金融期权是一个国家所证券市场架构竞争能力的最重要枢纽。”高盛华鑫股票总监经济学者兼研究所负责人章俊表示,国外市场有多元化的风险套利机器,我国股指期货对外开放,将减少体制层次阻碍,有利于与国际性市场接轨。





“对外开放股指期货市场,满足境外投资人金融需求,也是确保最重要期权生产力留在海外、提升我国资本市场竞争能力的要求。”一位业界相关民众表示。







扩大对外开放根基较差